华尔街激辩:美股科技股反弹是否可持续?
来源:华尔街见闻 卜淑情 经济衰退趋势下,街激技股股价仍高不可攀,辩美而债券吸引力越来越强,股科美股科技股的反弹否反弹很难持续下去。 美国10月CPI超预期放缓,持续重燃美股投资者热情,街激技股以科技股为主的辩美综合指数上周创下2008年金融危机以来的最大双日涨幅。 因此,股科许多投资者预计,反弹否最糟糕的持续时期已经过去,一旦美联储按下暂停加息键,街激技股科技股将再以劲爆涨势引领全场。辩美 但悲观的股科声音也此起彼伏,许多投资者对此次反弹能坚持多久表示怀疑,反弹否就像2000年互联网泡沫破灭时期科技股的持续短暂反弹一样,经济衰退的标志是大起大落。有投资者表示,股价大跌并不意味着股票变得便宜了,仍有下探空间。 对冲基金公司Stouff Capital创始人Julien Stouff更是直言: 这是典型的大熊市反弹。(抛售)还没有结束。 不可持续论风头正盛 虽然股票估值今年以来有所下降,但投资公司T.Ro Price的投资组合经理David Eiswert指出,许多科技公司的股价实际上并不便宜。 例如,纳斯达克100指数的企业价值与销售额的比率(EV/Sales)为3.71,低于年初的5.40,也低于2019年的水平,但仍高于过去10年3.35的平均值。 Eiswert指出,在2000年3月互联网泡沫破灭后,投资者不断涌入科技股,但股市经历了数月抛售之后才恢复过来。这对于寄托莫大希望于此次反弹的投资者而言是一个前车之鉴。 国债收益率也比几年前高得多。今年以来,美联储加息将10年期美债收益率推高至3.899%,接近2010年以来的最高水平。相比之下,10年期美债收益率在2019年从没有超过2.783%。 这意味着,投资者拥有更多投资选项,他们不必(通常也不想)以更高的代价为成长型股票买单。 科技股未来还可期吗? 投资集团RiverFront全球股票首席投资官AdamGrossman等一些投资者表示,科技股在投资组合中仍有一席之地,但只有那些具有持续性收入、云技术投入和正收益等特征的股票才能立足。 他表示,今年经济低迷令人痛苦的部分原因在于,此轮抛售似乎是不加区分的。他表示,市场对一些科技公司的盈利状况“毫无信心”可言。例如,虽然在第三季度公布了创纪录的收入,但其股价今年以来仍下跌近18%。 Grossman说,归根结底,规模最大、最具主导地位的科技公司看起来仍值得投资,但投资者必须愿意承受短期内的进一步亏损。他说: 我不会按铃说马上买进科技股。 其他人则表示,他们正准备迎接市场的巨大转变——“称霸”美股10年的科技股将让位于能源等近期表现亮眼的行业。 多年都不产生巨额利润的股票也可能会带来回报,“持续时间最长的资产是的投资,”多家族办公室Pitcairn的首席投资官Rick Pitcairn表示。 但Pitcairn也表示,他预计将迎来一个升息的时代,在这个时代,美联储降息的门槛要高得多。 10月通胀率虽然有所缓解,但仍处于非常高的水平。美联储预计在下个月继续加息,并可能在明年上半年加息。他表示,这意味着在后金融危机时代,几乎所有其他变化都不太可能引领市场最终复苏。Pitcairn说: 我认为这不是未来10年的环境。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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